非农数据决定贵金属反弹高度

　　　本周五美国将公布非农数据，一旦失业率不及预期，再加上美国债收益率持续上涨的压力，市场对宽松退出的预期将减弱，商品市场将出现阶段性的反弹行情，贵金属或在9月份之前迎来中期反弹。

非农数据是美联储政策的主要决定因素，失业率降到6.5%，通胀指标达到2.5%时美联储会逐步退出量化宽松政策。从近期数据的表现来看，失业率逐步下降，非农就业数据保持增长，确实给美联储带来了退出的信心。本周五美国将公布非农数据，一旦失业率不及预期，再加上美国债收益率持续上涨的压力，市场对宽松退出的预期将减弱，商品市场将出现阶段性的反弹行情，贵金属或在9月份之前迎来中期反弹。

　　总之，美国货币环境将逐步回归中性，通胀周期已经结束，金银牛市的时代彻底终结。短期关注非农数据表现，如果不及预期，反弹行情将扩大。